தங்கத்தின் விலை தடாலடியாக வீழும் – அதிர வைக்கும் புதிய கணிப்பு!

தங்கம் – பெரும்பாலான மனித, மனுஷிகளின் பிரிய சொல். தங்கம் பல நூற்றாண்டுகளாக மனித சமூகத்தில் முக்கிய பங்கு வகித்து வருகிறது, மேலும் அதன் ஈர்ப்பு பல பரிமாணங்களைக் கொண்டது. இப்படி தங்கத்தின் மீது மக்களுக்கு ஏன் இவ்வளவு ஆசை என்று ஆராயும் போது கிடைப்பது பல காரணங்கள் . அதில் முதன்மையானது –பொருளாதார மதிப்பு: தங்கம் ஒரு நிலையான முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது. பணவீக்கம் அல்லது பொருளாதார நெருக்கடி காலங்களில், தங்கத்தின் மதிப்பு பொதுவாக உயர்கிறது அல்லது பாதுகாப்பாக இருக்கிறது. இது மக்களுக்கு பாதுகாப்பு உணர்வை அளிக்கிறது. அடுத்து அழகு மற்றும் அரிதான தன்மை: தங்கத்தின் மஞ்சள் பளபளப்பு மற்றும் அதன் அரிதான தன்மை மக்களை ஈர்க்கிறது. இது இயற்கையாகவே கவர்ச்சிகரமான தோற்றத்தைக் கொண்டிருப்பதால், நகைகள் மற்றும் அலங்காரப் பொருட்களாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.மேலும் கலாச்சார முக்கியத்துவம்: பல கலாச்சாரங்களில், குறிப்பாக இந்தியாவில், தங்கம் செல்வம், நல்வாழ்வு மற்றும் சுபிட்சத்தின் சின்னமாகக் கருதப்படுகிறது. திருமணங்கள், பண்டிகைகள் போன்ற சிறப்பு நிகழ்வுகளில் தங்கம் பரிசளிப்பது அல்லது அணிவது பாரம்பரியமாக உள்ளது. மட்டுமின்றி வரலாற்று முக்கியத்துவம்: பண்டைய காலங்களில், தங்கம் நாணயங்களாகவும், வர்த்தகத்திற்கான பொருளாகவும் பயன்படுத்தப்பட்டது. எகிப்து, ரோம் போன்ற பழமையான நாகரிகங்களில் தங்கம் அதிகாரத்தையும் செல்வாக்கையும் குறித்தது. கூடவே உளவியல் ஈர்ப்பு: தங்கம் மீதான ஈர்ப்பு ஒரு உளவியல் அம்சமாகவும் இருக்கலாம். இது செல்வத்துடன் தொடர்புடையதாக இருப்பதால், அதை வைத்திருப்பது மக்களுக்கு சமூக அந்தஸ்தையும் தன்னம்பிக்கையையும் தருகிறது. இப்படி தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பு அதன் பௌதிக குணங்கள், பொருளாதார பயன்பாடு, கலாச்சார பின்னணி மற்றும் உளவியல் தாக்கம் ஆகியவற்றின் கலவையாகும். இது மனிதர்களின் பிரிய சொல்லாகவும், மதிப்பு மிக்க பொருளாகவும் தொடர்ந்து நிலைத்திருக்கிறது. இது போன்ற காரணங்களால் தங்கம் எப்போதும் மதிப்புமிக்க உலோகமாகக் கருதப்படுகிறது, இது பல நூற்றாண்டுகளாக செல்வத்தின் அடையாளமாகவும், பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு கவசமாகவும் உள்ளது. சமீப காலங்களில் தங்கத்தின் விலை கணிசமாக உயர்ந்து வருகிறது, இது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொதுமக்களிடையே ஆர்வத்தை தூண்டியுள்ளது.

இச்சூழலில் 1900களில் உலகளவில் – குறிப்பாக இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை மெதுவாகவும் படிப்படியாகவும் உயர்ந்தது. 11947 (சுதந்திர ஆண்டு): இந்தியா சுதந்திரம் பெற்றபோது, ஒரு சவரன் தங்கத்தின் விலை சுமார் ரூ.70-ஆக உயர்ந்திருந்தது. இது 1900களின் தொடக்கத்திலிருந்து சுமார் 3-4 மடங்கு உயர்வைக் காட்டுகிறது. முதல் மற்றும் இரண்டாம் உலகப்போர்கள், பொருளாதார மந்தம், இறக்குமதி சார்பு மற்றும் உள்ளூர் தேவை ஆகியவை விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணங்களாக இருந்தன. 1900 முதல் 1947 வரை, தங்கத்தின் விலை சுமார் 3-4 மடங்கு உயர்ந்தது, இது அந்தக் காலகட்டத்தின் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் மாற்றங்களை பிரதிபலிக்கிறது. 1950களுக்கு பிறகு, தங்கத்தின் விலை மேலும் வேகமாக உயரத் தொடங்கியது, ஆனால் அது வேறு கதை! இப்படி தங்கத்தின் விலை உயர்வு என்பது பல காரணிகளின் கலவையாகும் – பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, பணவீக்கம், மத்திய வங்கி கொள்முதல், விநியோக பற்றாக்குறை மற்றும் முதலீட்டு தேவை. இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், தங்கம் மேலும் மதிப்புமிக்க சொத்தாக மாறலாம், இது தனிநபர்களுக்கு தங்க கடன்கள் மூலம் பணத்தை பெறுவதற்கு ஒரு சிறந்த வாய்ப்பை வழங்குகிறது என்றெல்லாம் கணிப்புகள் இருக்கும் சூழலில் அமெரிக்காவைச் சேர்ந்த மார்னிங்ஸ்டார் (Morningstar) என்ற நிதிச் சேவை நிறுவனத்தின் சந்தை உத்தி நிபுணரான ஜான் மில்ஸ் (Jon Mills), தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்ஸுக்கு $1,820 வரை வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்று கணித்துள்ளார். இது தற்போதைய விலையான சுமார் $3,080-$3,100 என்ற அளவிலிருந்து சுமார் 38% குறைவைக் குறிக்கிறது. இந்தக் கணிப்பு, தங்கத்தின் நீண்டகால விநியோகம் மற்றும் தேவை பற்றிய பகுப்பாய்வை அடிப்படையாகக் கொண்டது, குறிப்பாக சுரங்க உற்பத்தியின் எல்லைச் செலவுகளை கணக்கில் கொண்டு மதிப்பிடப்பட்டுள்ள தகவல் பல அதிர்வலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

கணிப்புக்கான பின்னணி:

ஜான் மில்ஸ், மார்னிங்ஸ்டாரின் பங்கு ஆய்வாளராக, சுரங்கத் துறையில் நிபுணத்துவம் பெற்றவர். அவரது கணிப்பு, தங்கத்தின் விலை சமீபத்தில் புதிய உச்சத்தை எட்டியிருந்தாலும் (2025 மார்ச்சில் $3,057.31), நீண்ட காலத்தில் விநியோகம் அதிகரிப்பதாலும், தேவை குறைவதாலும் விலை குறையலாம் என்று தெரிவிக்கிறது. “உயர்ந்த விலைகளுக்கு தீர்வு உயர்ந்த விலைகளே” என்ற பழமொழியை மேற்கோள் காட்டி, தேவை அழிவு (demand destruction) ஏற்படும் என்று அவர் கூறுகிறார்.

விநியோகக் காரணிகள்: உயர்ந்த விலைகள் காரணமாக, தங்கச் சுரங்க நிறுவனங்கள் புதிய சுரங்கங்களைத் திறக்கவும், மறுசுழற்சி தங்கத்தின் அளவை அதிகரிக்கவும் தூண்டுகின்றன. உலக தங்கக் கவுன்சிலின் தரவுகளின்படி, 2024ல் தங்கத்தின் மேற்பரப்பு இருப்பு 216,265 டன்களாக உயர்ந்துள்ளது, இது 5 ஆண்டுகளில் 9% அதிகரிப்பு.

தேவைக் குறைவு: நகைகள் (தங்க உற்பத்தியில் 50% பயன்படுகிறது) மற்றும் தொழில்துறை (10-15%) தேவைகளில் மாற்று பொருட்களுக்கு மாறும் போக்கு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், பொருளாதாரக் கவலைகள் குறையும் போது, முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறையலாம் என்று மில்ஸ் கருதுகிறார்.

நேரக் காலம்: இந்த வீழ்ச்சி உடனடியாக நிகழாது; அடுத்த 4-5 ஆண்டுகளில் (2029-2030) படிப்படியாக $1,820 என்ற நிலைக்கு தங்கம் திரும்பலாம் என்று மில்ஸ் கணிக்கிறார்.

எதிர்கருத்துகள்:

அதே சமயம் பல பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் இதற்கு மாறாக தங்க விலை உயரும் என்று கணிக்கின்றன:

கோல்ட்மேன் சாக்ஸ்: 2025 இறுதியில் $3,300.

பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா: அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் $3,500.

தற்போதைய புவிசார் பதற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்க அச்சங்கள் தங்கத்தை ஆதரிக்கின்றன.

முத்தாய்பு:

ஜான் மில்ஸின் கணிப்பு ஒரு நீண்டகால பார்வையை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் தற்போதைய சந்தைப் போக்குகளுக்கு முரணாக உள்ளது. இது நடைமுறைக்கு வர, அமெரிக்க டாலர் பலமடைதல், வட்டி விகிதங்கள் உயர்தல், மற்றும் உலகளாவிய தேவை குறைதல் போன்ற பெரிய மாற்றங்கள் தேவை. தற்போதைய சூழலில் (ஏப்ரல் 2025), தங்க விலை உயரும் போக்கையே காட்டுகிறது, ஆனால் மில்ஸின் பகுப்பாய்வு எதிர்காலத்தில் கவனிக்கத்தக்க ஒரு சாத்தியத்தை முன்வைக்கிறது என்பது மட்டும் உண்மை..

நெல்லை தேவா